木塔寺原名万寿寺，是一座砖木结构的古塔。寺与塔初建于北周或更早一些，经隋、唐、明、清历代重修。

另史籍载，木塔创建于隋开皇二年(582年)，唐贞观十三年(639年)唐太宗曾令尉迟敬德重新监修。明清时数次重修。

木塔为张掖市五行塔之一。塔高32.8米，八面九级，每级八角上有木刻龙头，口含宝珠，下挂风铃。塔主体为木质结构，外檐系楼阁式建造，塔身内壁空心砖砌，每层都有门窗、楼板、回廊和塔心。窗上雕有花饰，门楣嵌砖雕横额。全塔没有一钉一铆，全靠差斗拱、大梁立柱连结，纵横交错，相互拉结，浑然一体。

登上塔顶，扶栏远眺，全市风光尽收眼底。木塔寺内现辟为张掖市民俗博物馆。